通信世界網消息（CWW）11月18日，深圳市中級人民法院的一紙裁定，如同一記重錘，宣告了曾在柔性顯示領域風光無限的柔宇科技及其關聯公司正式破產。

公告顯示，依據管理人對柔宇科技及其子公司柔宇電子、柔宇顯示現有資產及負債的調查結果，可以認定其不能清償到期債務，且資產不足以清償全部債務，依照《中華人民共和國企業破產法》相關規定，最終被裁定宣告上述三家公司破產。

這家曾經被視作科技界耀眼明星、估值高達60億美元的獨角獸企業，為何會在科技浪潮中折戟沉沙？其興衰歷程，值得我們深入探究與深刻反思。

估值60億美元，柔宇科技的高光時刻

柔宇公司的創始人劉自鴻的履歷非常耀眼，17歲成為江西省撫州理科高考狀元，21歲清華大學電子工程學士，26歲拿下了美國斯坦福大學電子工程博士學位；他還擔任過美國IBM全球研發中心顧問級工程師，創立柔宇后，更是直接登上了福布斯中國富豪榜。

柔宇的核心產品就是”柔性顯示屏“，柔宇科技創立后，在柔性顯示技術領域一路狂飆，多項技術突破堪稱行業里程碑。

2014年，柔宇重磅發布全球最薄的彩色柔性顯示屏，其厚度僅0.01毫米，卷曲半徑可達1毫米，這一創舉瞬間吸引了全球科技界的目光，仿佛為未來科技展示了無限可能。此后，柔宇科技更是馬不停蹄，于2015年7月毅然啟動世界首條超薄柔性顯示模組及柔性傳感器量產線，這一舉措無疑為柔性電子產業的規?；l展奠定了堅實基石，也讓柔宇科技在行業內初步站穩了腳跟。

時間來到2018年，柔宇科技再次驚艷世界，2018年6月，柔宇科技投資約110億元建設的全球首條全柔性顯示屏大規模量產線在深圳正式點亮投產。同年10月，推出全球首款折疊屏手機FlexPai柔派。這款手機的問世，比三星和華為的同類折疊屏產品整整提前了一年，柔宇科技也因此當之無愧地贏得了“折疊屏鼻祖”的美譽，備受各界矚目與期待。

憑借在柔性電子科技前沿領域的卓越成就，柔宇科技宛如一塊強力磁石，吸引了眾多資本的競相追逐。自成立以來，它順利完成多輪融資，在資本的強力助推下，其估值一路水漲船高。至2020年5月完成F輪融資后，公司估值一舉高達60億美元，成為全球成長速度最快的“獨角獸”企業之一，一時之間，柔宇科技站在了科技與資本融合的風口浪尖，風光無限。

沖刺IPO未果，困境與危機逐漸浮現

然而，在看似一片光明的發展前景背后，卻隱藏著諸多棘手難題。盡管柔宇科技在技術上占據領先地位，但其產品在商業化的道路上卻舉步維艱。

一方面，高昂的生產成本猶如一座沉重的大山，壓得企業喘不過氣來；另一方面，產線良率問題始終困擾著柔宇科技，成為制約其大規模生產的關鍵瓶頸。更為嚴峻的是，市場對折疊屏手機這一新興事物的接受度在初期相對有限，多種不利因素相互交織，導致柔宇科技的產品銷量十分慘淡。

在2018—2020年上半年期間，柔宇科技全柔性顯示屏的實際產量與銷量之間存在著巨大差距，并且其屏幕未能成功打入主流手機廠商的產品供應鏈中，市場份額微乎其微。

雪上加霜的是，柔宇科技的上市之路充滿了坎坷與波折。公司曾雄心勃勃地計劃赴美上市，然而卻因全球新冠疫情的突然爆發而無奈撤回；之后，在2020年，柔宇科技轉而向科創板發起沖刺，遺憾的是，在經歷了漫長的審核過程后，于2021年2月又主動撤回了上市申請。

柔宇科技的危機始于2021年底。在這一時期，柔宇科技的資金困境開始顯現，公司多次被曝出欠薪問題，拖欠300余名在職和離職員工工資約6000萬元，加上公司此前承諾的股權等合計上億元。此外，柔宇科技的產品在市場上的表現并不理想，訂單匱乏進一步加劇了公司的財務壓力。

這一系列的挫折使得柔宇科技錯失了寶貴的融資機會，資金鏈逐漸緊繃，最終陷入了員工討薪、訂單匱乏等一系列嚴重困境之中，企業運營陷入惡性循環，難以自拔。

財務狀況的惡化更是讓柔宇科技的處境岌岌可危。據招股書數據顯示，2017年至2019年，柔宇科技的凈虧損分別為3.59億元、8.02億元和10.73億元；2020年上半年9.60億元的凈虧損，已接近2019年全年的虧損規模。三年半的時間，累計虧損達31.95億元，并且負債數額逐年急劇攀升，財務壓力如同泰山壓頂，隨時可能將企業徹底壓垮。

華為辟謠投資，柔宇科技被宣告破產

柔宇科技的危機在2024年集中爆發。3月29日，柔宇科技和其兩家子公司各新增一起破產審查案，猶如暴風雨來臨前的驚雷，預示著企業即將面臨生死存亡的考驗。

4月1日下午，近4個月未更新的柔宇科技公眾號發布了一則聲明稱：“公司未曾主動申請破產，也未進入破產程序，目前企業仍在運營中；近期傳聞源自公司離職員工個人，以期權結算糾紛名義提出破產審查申請。公司一直以來都非常重視維護員工的合法權益。公司將基于客觀事實，依法依規積極穩妥處理好相關事宜?！?/p>

4月24日，柔宇科技破產審查聽證會召開，此時的柔宇科技已深陷債務泥沼，負債金額超過47億元，拖欠員工工資薪金數額高達6000多萬元，若再加上期權部分，拖欠薪酬總額更是高達1.6億元，企業內部人心惶惶，外部輿論壓力也如山般沉重。

面對如此嚴峻的局面，司法機關迅速介入。5月15日，深圳市中級人民法院果斷裁定受理柔宇科技破產清算一案，力求在法律框架內妥善處理柔宇科技的債權債務關系，最大程度維護各方利益相關者的合法權益。

2024年6月9日，中央財經大學中國企業研究中心主任、柔宇科技獨立董事劉姝威在朋友圈發文提到，華為曾在柔宇的初創時期提出過投資，讓柔宇為其供應柔性屏，但柔宇拒絕了投資。對此，華為方面火速“辟謠”，否認三連。

經過數月緊張有序的資產清查與債務梳理工作，11月18日，深圳中院依據管理人對柔宇科技現有資產及負債的詳細調查結果，最終裁定宣告柔宇科技及其全資子公司柔宇電子、柔宇顯示破產。

由于柔宇科技已無力清償到期債務，且其現有資產遠遠不足以清償全部債務，曾經輝煌一時的柔宇科技無奈地走向了崩塌。

技術創新與商業發展要平衡

柔宇科技破產的消息一經傳出，瞬間在網絡上引發了軒然大波，網友們紛紛熱議。許多人對柔宇科技的命運表示深深的惋惜，畢竟它曾憑借先進的技術和創新的產品讓人們對未來科技充滿了無限遐想與期待。

“柔宇科技的技術那么厲害，沒想到最后還是破產了，真是太可惜了！”一位網友的評論道出了眾多人的心聲。

然而，也有不少人在惋惜之余，冷靜地指出柔宇科技在企業管理層面存在的諸多問題。在企業發展過程中，柔宇科技過度注重技術研發與產品創新，卻忽視了對市場需求的精準把握和對財務管理的高度重視。

在投資人們看來，柔宇科技的技術一直是超前的，但是作為創業公司，柔宇科技相比傳統的制造業公司而言遠沒有深厚的產業化積淀，卻在從科技到商業的轉化過程中，選擇了最艱難的道路——自建生產線，使得柔宇逐步陷入資金困境。有柔宇科技相關負責人透露，柔宇此前獲得的融資基本全都投進了自建生產線，依然深陷“缺錢”窘境。

在筆者看來，折疊屏手機目前在全球智能手機市場中仍屬于小眾賽道，市場容量有限。柔宇高估了“技術賣點”對市場的吸引力，未能有效平衡創新與產品實用性之間的關系。一方面，柔宇科技在未充分評估市場接受度和生產成本的情況下，盲目大規模投入量產線建設，導致資金占用嚴重，產能過剩；另一方面，在企業融資和資金規劃方面缺乏長遠戰略眼光，未能及時有效地解決資金鏈緊張問題，最終導致企業陷入絕境。

柔宇科技的破產無疑為其他科技創新企業敲響了一記振聾發聵的警鐘。在科技競爭的舞臺上，柔宇科技曾懷揣著對柔性顯示技術的熾熱追求，力求在國產自研的征程中闖出一片天地。然而，技術與商業化的脫節使其先進的柔性屏技術難以轉化為市場青睞的產品，量產良率的困擾、高昂的成本以及模糊的產品路線，成為橫亙在前的巨石。

在當今競爭激烈、變化莫測的商業環境中，企業在追求技術突破和市場擴張的雙輪驅動時，必須在技術創新與商業運營之間找到完美平衡，才能確保企業在洶涌澎湃的市場浪潮中穩如磐石，行穩致遠，避免重蹈柔宇科技的覆轍。