［丁科技網觀察］2024年上半年，小家電市場整體承壓，特別是廚房小家電，在廚電集成化的背景下，可替代性持續提升，面臨比以往更多的挑戰，以價換量成為市場競爭的主要表現，與此同時，拓展海外市場、涉獵更多品類，成為不少品牌的布局重點。但在相似的行業背景下，同樣作為板塊明星品牌的小熊與蘇泊爾卻有一降一增的不同境遇，這種不同境遇，看起來除了與出海、拓品有些許關聯，更多反而表現在了國內市場和固有品類的基本盤上。

從中報業績來看：

小熊電器2024年上半年營業收入約為21.31億元，同比減少8.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.61億元，同比減少32.01%；扣非凈利潤約1.23億元，同比減少40.40%。在2019年上市之后，小熊電器出現了為數不多的業績同比下滑情況，且從今年一季度持續到了二季度，特別是，二季度，凈利潤約0.10億元。

蘇泊爾2024年上半年實現營業收入約109.7億元，同比增長9.84%；實現歸母凈利潤9.41億元，同比增長6.81%；扣非凈利潤約9.23億元，同比增長7.61%。在廚房小家電品牌業績普遍較差的2024年上半年，蘇泊爾與已經算是相對特別的存在。

當然，小熊與蘇泊爾也有共性，同樣是海外市場的貢獻在增加。

（圖：小熊電器營業收入構成，截圖自《小熊電器股份有限公司2024年半年度報告》）

（圖：蘇泊爾營業收入構成，截圖自《浙江蘇泊爾股份有限公司2024年半年度報告》）

分產品看：

小熊包括電動類、電熱類、鍋煲類、壺類、西式電器等在內的廚房小家電都經歷了接近甚至超過10%的營收下滑；生活小家電、其他小家電略有增加；其他業務增幅明顯，但比重僅在1%左右。

蘇泊爾的烹飪電器和食物料理電器均有增長，特別是食物料理電器增幅超過10%；占比相對較小的其他家用電器，增幅超過15%。

從這里來看，小熊、蘇泊爾在品類上都有拓展，但明顯可知，一方面，蘇泊爾在作為廚房小家電品牌基本盤的品類上比小熊表現更好；另一方面，在廚房小家電外的其他品類上，蘇泊爾也階段性地比小熊有相對更好的成長性。

分地區看：

小熊國內銷售19.59億元，內銷比重比上年略有下降，主要是總額同比減少了11.17%；外銷總額同比增長26.66%，但對于小熊的整體業績影響還有限，因為在營收中的占比剛剛超過8%。

蘇泊爾內銷營收75.09億元，內銷比重比去年下降近7%，不過總額仍有0.10%的增長；外銷營收34.55億元，比重較去年提升近7%，總額增長了39.29%。

從這里來看，蘇泊爾業績增長，固然有外銷營收增長高于小熊，且比重能對整體業績產生影響的緣故，但同時不能忽視的是，在國內基本盤上，蘇泊爾今年上半年的發展還是要比小熊來得穩健。

今年7月，小熊收購羅曼智能，一方面要繼續拓展品類，另一方面要繼續拓展海外市場，這對于后續業績的提升，是可行的選擇。不過，對于小熊而言，作為基本盤的廚房小家電和國內市場，仍然不容忽視。

對比小熊，蘇泊爾在國內市場和廚房小家電基本盤相對出色，但同樣在面臨增速放緩的情形。在海外，蘇泊爾目前相對表現更好，也與布局早且背靠海外控股股東有關，但如果其業務出現波動，也會連帶影響蘇泊爾業績。

今年以來，出海成為小家電板塊的運營主題之一，從未來來看，中國品牌在更廣闊的全球市場上的互卷，可能會提前到來。在這樣的背景下，廚房小家電的國內市場仍然不容忽視。（丁科技網原創，轉載務必注明“來源：丁科技網”）